Equity X-Ray: In-Depth Research #23

Introduzione

Sento che il mercato è incomprensibile il passaggio di transizione nel Gruppo Aebi Schmidt (AEBI). Dopo la sua fusione inversa con The Shyft Group, il mercato è bloccato sul fantasma della vecchia società e deve ancora spostare la sua vista su un nuovo leader industriale globale, con un modello di business competitivo, per non parlare di una notevole incongruenza di valutazione. Sento che gli investitori stanno diluindo il loro punto di vista sul forte e non discrezionale driver di reddito dell'azienda, e storicamente potente modello di business free-cash-generative, perché vedono la fusione così complicato. Francamente, nella mia recensione, credo che il modello di business sia semplice, e le prospettive di crescita a lungo termine sono eque, e a causa del mio modello di valutazione volutamente conservatore, sento anche che c'è un errore significativo.

Sto ufficialmente coprendo le azioni con una Comprare valutazione e una target di prezzo di $18.00, che implica un 50% in più rispetto al prezzo attuale della quota circa $12.00.

Sfondo aziendale

Per comprendere pienamente il caso di investimento di Aebi Schmidt Group, dobbiamo prima cogliere la storia unica e la logica strategica che ha plasmato l'azienda nel Powerhouse industriale globale è oggi.

La storia inizia in due città separate in Europa. Nel 1883, Johann Aebi iniziò un workshop a Burgdorf, in Svizzera, che divenne sinonimo di grandezza nel padroneggiare l'agricoltura alpina. La brillantezza di Aebi era in macchinari di ingegneria che potevano tranquillamente e facilmente operare su ripide e impegnative pendici di terra altrimenti impossibili da attraversare. Questa praticità intrinseca ha sviluppato un orientamento di veicoli specializzati e ad alta trazione per superfici impegnative che sono diventate la base del marchio Aebi. Da oltre un secolo, il marchio Aebi è esistito come soluzione di mercato per i comuni e gli agricoltori con sfide di terreno ripido o montagnoso, una scelta naturale basata sulle capacità ingegneristiche in un mercato altamente specializzato.

Contemporaneamente, nel 1920, Alfred Schmidt iniziò la costruzione della sua azienda a St. Blasien, in Germania. L'azienda di Schmidt ha espresso un approccio diverso, ma complementare. Schmidt si è concentrato sul problema più complicato di mantenere le infrastrutture in movimento e pioniere l'invenzione di macchine e macchine per la raschiatura della neve per le strade.